导语：时尚碰撞资本，永远不担心没有公共话题。全球最大的奢侈品集团路易酩轩(LVMH)公开宣布购得爱马仕 (Hermes)14.2%的股份，一举成为爱马仕公司除家族之外的第二大股东。谁知时尚圈永远是“树大招风”，刚刚入股爱马仕尝到了甜头，就被爆出交易涉嫌违规的消息，LVMH不得不再面对另一个艰难的抉择。

　　LV王国或再添贵成员

　　LVMH大举增持Hermes股份，反映奢侈品市场复苏势头。全球管理顾问公司Bain &Co。指出，受中国市场强劲需求及美国经济复苏带动，今年奢侈品销售可望升至2007年以来新高。LVMH10月较早前公布，受中国买家带动，第3季销售上升24%。Hermes也于7月公布上半年销售增长近23%。

　　LVMH发声明指出，现时已持有约1,502万股Hermes,行使衍生工具换股后可增至约1,802万股。LVMH原先控制Hermes少于5%股份，增持后成为Hermes家族以外的最大股东。声明又指，LVMH的目标是“成为Hermes的长期股东”，并为保存Hermes的“家族和法国特色”作贡献。集团表示会全力支持Hermes创办人家族和管理层。

　　Hermes由创办人家族控制，家族成员控制约72%股份，其余则公开发行。今年5月1日，Hermes行政总裁迪马逝世，引发外界揣测家族成员会出售公司股份，Hermes股价自此飙升达77%，上周五于巴黎股市收报176欧元。

　　61岁LVMH主席阿尔诺是法国首富，尽管Hermes是商场上竞争对手，但他经常称赞Hermes,并在过去两年多次暗示有兴趣收购对方。专门研究奢侈品市场的Sanford Bernstein分析员索尔卡认为，是次增持使LVMH未来收购Hermes占领先地位，并指LVMH在较大程度上属于“大众奢华”范畴，Hermes则集中在更高档产品，可为LVMH带来互补。

　　爱马仕家族声明没有计划出售公司

　　在世界奢侈品巨头LVMH集团入股后，爱马仕(Hermès)家族作为同名企业的大股东在10月24日晚上表示无意出售这间奢侈品公司。

　　爱马仕国际在一份声明中表示，“爱马仕刚刚获悉” LVMH集团入股。 它还表示，“时至今日，爱马仕家族所占股份将近四分之三，占有大部分股份，大家同心合力，共同继续发展企业”。

　　声明指出，“公司的合股性质保障了爱马仕公司的长期控制得以保持。爱马仕家族明确表示不会考虑任何大规模的转让计划”。

　　LVMH在周六表示持有爱马仕14.2%的股份，但保证不会力图“控制”自己这个竞争对手，而只是希望成为“一个长期股东”。

　　在深孚众望的公司前主席Jean-Louis Dumas五月份逝世后，爱马仕的前途就一直倍受炒作。

　　LVMH在周六表示无意进行公开收购，也不会“控制”爱马仕，或要求在监事会内占有一席之地，而只是希望成为 “一个长期股东”。

　　LVMH入股爱马仕后股价上扬，悬念不少

　　LVMH入股爱马仕令后者股价在周一大幅上升，但同时也引发众多疑问，质疑Bernard Arnault领导的这个集团是在什么条件下成功展开这个令爱马仕公司为之震动的行动。

　　爱马仕公司证实是在LVMH集团发表公告前一小时才得知这个消息。公司召开管理层会议，再次表明在LVMH集团“不请自来”入股公司的情况下，整个爱马仕家族“上下同心”。

　　市场对LVMH集团的经营策略相对更为审慎。LVMH集团是世界头号奢侈品集团，旗下品牌包括路易威登，纪梵希，Dom Pérignon，迪奥香水等。集团股份上升2.38%报116欧元。

　　惊奇之后，分析师开始质疑LVMH是以何种方式成功获取如此多的爱马仕股份(14.2%股份，很快就会增加至17.1%)而又无需向证券监管机构申报。

　　根据法律规定，当一间公司或一个人收购一间企业5%的股份时，就必须向证券监管机构申报。证券监管机构在周一表示将展开调查，确保相关规定是否与其它类似交易一样得到严格遵守。LVMH集团为此发表声明，强烈证实“严格遵守证券法规”。

　　与此同时，爱马仕发表另外一份声明，表示面对“不请自来的入股”情况，公司管理层“齐集一堂，共商对策”。

　　CM-CIC证券公司分析师Mérav Atlani表示，“如果LVMH不急于增持爱马仕股份，则很明显这次入股是一次高度策略性行为”。另外一位分析师则认为LVMH总裁决不会只满足于17%的股份，“因为他想拥有爱马仕已经是由来已久”。政治学院讲师Serge Carreira表示这同时也是“稳健”投资。考虑到现有股价，BernardArnault已经可以收回投资成本(14.5亿欧元)。

　　Serge Carreira指出，“如果爱马仕股权结构一旦发生改变(即如果爱马仕家族成员出售股份)，这也助于成功入主”。

　　LVMH计划继续收购爱马仕股份

　　LVMH集团在2008年上半年主要是通过金融工具合同收购爱马仕股份。在法国证券监管机构周三公布的超出法定比例股份的声明中，集团表示“必要时”将继续收购爱马仕股份。

　　在这份声明中，LVMH集团明确表示“根据环境和市场情况的不同，在必要时将继续收购爱马仕股份”。它指出在10月21日已经持有超出5% 和10%的爱马仕股份，在10月24日超出15%。这份声明明确解释了此前大家一直想了解的这次入股的收购条件。

　　LVMH集团通过旗下的众多公司在2008年上半年收购了股权置换合同，有效期至2011年1月至2012年6月。这些原本需置换成现金的合同在2010年10月21日和22日进行修改，从而交换为股份，并于10月22日和25日进行置换。

　　LVMH近年来如何逐步瓦解爱马仕堡垒

　　在竞争对手LVMH突然入袭法国最大独立奢侈品牌之后，爱马仕家族面临着成立173年以来最严重的考验。

　　爱马仕以生产印花直丝方巾和价值4000欧元的鳄鱼手袋而著称。公司强调持有73%股份的控股家族上下齐心。它的股份结构有助于保护公司免受LVMH占领。

　　市场监管机构进行的调查也令为爱马仕在短期内提供了防御手段。

　　但无论如何，整个家族从未完全团结一致，特别是在爱马仕内部他们分成不同帮派- Puech,Thomas和Guerrand。整个家族包括60个不同成员，其中涉及数十亿欧元股份。

　　Bernstein奢侈行业分析师Luca Solca表示，“从来没有一间成功公司能够永远保持是家族公司。因为随着家族变大，希望分道扬镳的想法就会增加-特别是那些很少参与公司日常经营的成员”。

　　LVMH总裁BernardArnault一直对这个竞争对手公开表示仰慕有加。在收购17.1%股份之后，他曾经表示自己没有计划出价收购爱马仕。但这个策略他已经用过-先是入股古琦公司，之后才全面收购-分析师表示无论花时多久，他极有可能千方百计控股爱马仕。