新浪时尚综合：经营二手奢侈品的上市公司米兰站日前发布盈利警示公告，预计截至2012年6月30日，公司6个月纯利润与2011年同期比将大幅减少。上市仅一年，米兰站作为二手奢侈品领军品牌，何以在内地奢侈品市场一片大好时交出如此成绩单呢？

米兰站上市后盈利告警 二手奢侈品为何遇冷

　　兴起：靠“作假”赚得第一桶金的创始人姚君达

　　和许多白手起家的商界人士一样，姚君达出身于一个普通家庭。上世纪80年代高中毕业后，他没有进大学读书，一无资金，二无专长，只能靠在香港尖沙咀加连威老道摆地摊为生。当时，摆地摊的人绝大部分是50岁以上、没受过教育的女性。姚君达被贴上了“没出息”的标签。

　　姚君达肯吃苦，脑瓜比一般人转得快，闲暇时，他买来流行杂志，照着上面的名牌包样式找内地工厂生产，把产品拿到香港销售。靠着仅为名牌产品一两成的低价，姚君达很快积累出创业的第一桶金。对于这段“发家史”，姚君达并不讳言，他在接受香港媒体采访时坦诚地表示，自己的事业是从“作假”开始的。“当时，正品是什么样我说不上来，但仿冒品哪里有破绽，我比谁都清楚。”姚君达说。

　　“作假”的生意持续了6年。6年里，姚君达除了赚钱，还积累了对名牌包的真伪辨别能力。1994年，姚君达的哥哥和妹妹在香港经营二手名牌服饰和手袋。姚君达通过他们得知，香港很多富家千金、明星家里有大堆闲置衣物、首饰、箱包等，大多为爱马仕、古奇、LV等国际大牌，很多几乎是全新的。姚君达萌发了开二手奢侈品店的年头。

　　其实，最先在香港将名牌二手服饰概念变为生意的是章小蕙。当年她举办展销会，以明星和名人的名牌二手服饰作号召。之后又有一些社交界名媛加入名牌二手服饰生意的战场，经营模式依然是章小蕙的一套。姚君达和他的家人正是在这里面看到了商机。

　　商机抓住了，然而货源却并不稳定。要开店就要保证充足的货源，而货源多数来自那些富家千金、女明星等。当时，姚君达每月至少进账10万港元，为了结识这些富家女和女明星，他开始在一家奢侈品店当起了店员，店员的工作做了8年时间，为日后的创业积攒了大量人脉。

　　认识的人多了，姚君达便联合多位香港艺人，打着慈善义卖的旗号，搞起了明星二手衣物拍卖。这也让他有机会进入明星家中，他发现，很多明星及富家女家中堆满了名牌包，这些包往往只用过两三次便被弃置一旁，有的甚至一次都没用过。

　　“香港的女性都很精明，有经济头脑。和珠宝首饰不一样，手袋的价值会随着流行程度的降低而贬值。”“在香港有这样的文化，有新包的时候，太太们就把旧包卖了。我们依靠的是这一小群太太，希望她们在处理自己旧包的时候，把包卖给我们，她们是主要的供货源。” 姚君达如是说。2001年6月，姚君达的二手奢侈品店“米兰站”在香港尖沙咀开业。他的聪明之处在于将过往这种名牌二手服饰展销会的模式转化为实体店，长期经营。

　　上市：融资2亿港币七成用于开拓内地市场

　　以香港为大本营，米兰站经历了快速的发展期，目前在香港、内地及澳门三个市场经营了15家零售店，其中2家位于北京，一家位于上海。

　　在对于名牌包具的热爱上，大陆的白领女性正在经历着过去十多年间香港白领女性所经历过的历程，正因此“米兰站”模式在大陆的复制，被视为其快速发展的潜力所在。

　　2009年，米兰站在北京开出内地的第一家店铺，虽然前半年经营情况不佳，但是满一年时，赢利超过百万元。据了解，刚开始时的经营不佳，是由于当时香港地区的二手货因关税等因素无法直接运送到北京销售，所以其货源必须来自北京本地。但目前，内地的二手商品已经有了稳定货源。

　　2010年，米兰站营业收入7.3亿港元，净利润5431万港元，整体毛利率为23.9%。其中内地和澳门地区的毛利率较高，分别为32.2%及34.4%，而香港的毛利率仅为23%。

　　一方面积累了大量资金，另一方面又惊讶于内地奢侈品消费市场的火爆，姚君达做出上市的决定。2011年5月23日，米兰站成功在港股上市，在投资者的狂热追逐下，米兰站挂牌首日股价上涨66%，上市后公司的市值约为11.3亿港元，市盈率达到21倍。米兰站不仅改变了人们传统的购物习惯，也让姚君达成为了富人。

　　“大陆就像未开采的油田。市场是巨大的，他们有送礼文化。有些人可能不喜欢别人送自己的包，她们可能更喜欢把包换成钱”，姚君达对内地市场自有一番理解。

　　由于内地消费者的贡献已经成为米兰站发展的一大支柱，而且这一趋势还会在未来很长的一段时间内继续，因此米兰站曾表示，上市募集的资金约七成将用于开拓内地市场。

　　投资者迫切希望利用中国新富阶层对奢侈品牌的热爱进入这个市场，不过他们或许忘了与奢侈品相伴而来的风险：高关税、盗版猖獗、消费者品位提升等问题。

　　盈利受阻：米兰站股价急挫创上市新低

　　正当姚君达想在内地市场大展拳脚之时，上市不足一年的米兰站业绩开始“走样”。近日，媒体报道，米兰站股价急挫，从上市首日的2.77港元一度跌至0.85港元，创上市新低。

　　据了解，米兰站的经营模式有别于一般零售店铺，其招股书曾列明，存货至90日以上的货品，将货品价值的10%用作存货拨备之用；加上今年在内地将有两间店铺开幕，因而要增加存货为新店作准备。业内人士表示，米兰站的生意模式较为独特，回收及售卖名牌手袋时差价可以很大，且以现金收货，占用现金流较大。因为没有一定准则，毛利率容易受到波动影响。

　　米兰站称，此次纯利润大幅度降低的原因是消费者购买情绪低迷和销售、行政及其他费用的增加。该业内人士表示，除此以外，同类竞争对手给米兰站带来的压力也不可小觑。润物寄卖、寺库寄卖、米兰轩、米兰时尚、V2……新兴的二手品牌包零售店一夜间遍地开花，让米兰站发现一夜之间多了许多的竞争对手。二手奢侈品主要的优势是相较于专柜价格低廉，但国际奢侈品折扣店加入后，冲抵了这一优势，分食了部分希望买到便宜大牌的顾客群。(杨帆)

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